logo

Investavimo sąnaudos, susijusios su svetainės organizavimu, nustatomos pagal formulę

kur k0 - investicinės išlaidos, rub.

K1 - įrangos, priemonių ir įrankių pirkimo kaina, rub.

Iki2 - įrangos, priemonių ir įrankių transportavimo išlaidos, rub.

Iki3 - montavimo, montavimo ir paleidimo, įrangos, rubų išlaidos;

K4 - kitos investicijų išlaidos, rub.

K5 - investicinės išlaidos kambaryje, RUB.

Įrangos, priemonių ir įrankių įsigijimo sąnaudos pateiktos 2.1 lentelėje.

Manoma, kad įrangos, instrumentų ir įrankių transportavimo išlaidos sudaro 4% jų vertės.

Manoma, kad įrengimo, įrengimo ir eksploatacijos pradžios kaina yra 6% įrangos kainos.

Kitos investicinės išlaidos sudaro 5% visų įrangos išlaidų.

Iki5-nuoma = 500 rublių

Einamųjų išlaidų apskaičiavimas

Einamosios išlaidost nustatoma pagal formulę:

kur C1 - magistro-diagnostikos darbuotojų darbo sąnaudos, atsižvelgiant į vienodą socialinį mokestį, rub.

Su2 - įrangos eksploatavimo kaina, rub.

Su3 - pridėtinių išlaidų kaina, rub.

Su4 - patalpų eksploatacijos išlaidos, RUB.

Finansinių rodiklių apskaičiavimas ir atsipirkimo laikotarpis

Pajamų dydis B nustatomas pagal formulę:

kur tg - metinė darbo apimtis (2.1 formulė), valanda;

SuLF - standartinės valandos kaina = 1 t.rub.

Planuojamo pelno P vertė yra formulė:

kur B yra pajamų, darbo suma;

С - einamosios išlaidos, RUB.

Mes apskaičiuojame pajamų mokestį. Mokesčio suma Cpinigai apskaičiuojama pagal formulę:

kur Cpinigai - mokesčio suma, rub.

P - pajamų suma, rub.;

N - pelno mokesčio tarifas, N = 13%

Grynasis pelnas, apskaičiuotas pagal formulę:

kur P yra pajamų suma pagal formulę (4.22);

Supinigai - mokesčio suma pagal formulę (4.23).

Apskaičiuojant investicinių išlaidų atsipirkimo laikotarpį Tgerai naudokite formulę:

kur kapie - investicijų sąnaudos pagal formulę (4.1);

Fh - grynasis pelnas iš formulės (4.24).

4.1 lentelėje pateikti techniniai ir ekonominiai rodikliai.

medicininės gairės / Komercinis projektų vertinimas disertacijose 10 / Д10 Projekto investicijų sąnaudų apskaičiavimas

Projekto investicijų sąnaudų apskaičiavimas

Investicijų sąnaudos yra investicijos į nekilnojamąjį arba finansinį turtą. SM studijų diplominiame projekte ir magistro darbe paprastai atsižvelgiama į investicijas į nekilnojamąjį turtą. Jie sudaro vienkartines kapitalo investicijas į įmonių fiksuotą ir trumpalaikį turtą. Investicijos į ilgalaikį turtą daugumoje baigimo projektų ir magistro darbų apima įrangos, priedų, biuro įrangos, baldų pirkimą, taip pat remontą ir pasirengimą komercinių, pramoninių ir biuro patalpų, sandėlių darbui. Investicijos į apyvartinį kapitalą apima prekių pirkimą ir pirkimą komercinėms įmonėms, gamybos medžiagų ir komponentų atsargų gamybai įmonėms kūrimą.

Apskritai projekto investicijų išlaidos apima:

ilgalaikio turto (žemės, pastatų ir patalpų, jei jie yra pastatyti ar įsigyti, įrangos sąnaudos ir jos paleidimo, paleidimo išlaidos) išlaidos kiekvienai projekto versijai,

apyvartinio kapitalo sąnaudos (atsargos, gautinos sumos, pinigai),

organizacines išlaidas (registravimas, licencijos ir leidimai, pristatymas ir reklama, remonto darbai ir darbuotojų samdomų darbuotojų alga fondas prieš stabilių pajamų gavimą, draudimas ir kt.).

Investavimo sąnaudos, atsižvelgiant į organizacines išlaidas, apima einamąsias išlaidas 1-6 mėnesiams nuo planuojamos įmonės veiklos. Konkretus laikotarpis nustatomas pagal projekto technologiją ir planuojamus apskaičiuotus įplaukų iš pardavimų gavimą pirmojo planuojamos įmonės darbo laikotarpiu. Naujų gaminių kūrimo laikotarpiu (pirmieji projekto darbo mėnesiai) pajamos iš produktų pardavimo gali būti mažesnės, o ne padengti dabartines įmonės išlaidas.

Projekto išlaidų investicijoms suma yra projekto kaina.

Dėl investicinių sąnaudų, įmonės turtas yra suformuotas ir sukurtas pagal inovacijų ir plėtros projektą. Plėtojant projekto technologiją ir jos įgyvendinimo galimybes, nustatoma šio turto (turto) sudėtis, jos kainos ir pristatymo bei montavimo išlaidos, atsargų ir nematerialiojo turto sąrašas, statybos ir remonto darbai bei kitos vienkartinės sąnaudos. Kaip jau minėta, rengiant tezes reikia atsižvelgti į bent tris įgyvendinimo technologijų variantus ar darbo organizavimą nagrinėjamame projekte.

Išnuomoti pastatai, patalpos ir įranga nėra įtraukiami į projekto turtą ir nėra įtraukiami į investicinių išlaidų apskaičiavimą. Naudodamiesi lizingu, tik pradinis įnašas yra vienkartinė (investicinė) kaina. Nuomos mokėjimai įtraukiami į dabartines projekto išlaidas.

Dėl technologinių naujovių (naujos įrangos diegimas, naujų technologijų naudojimas, o ne esamos, siekiant efektyviau naudoti išteklius), projektai, kaip taisyklė, vertinami remiantis naujos įrangos arba proceso technologijos su keičiamaisiais rodikliais palyginimu. Tokiu atveju investicinių sąnaudų vertė

(pradinės vienkartinės investicijos) projektui yra apibrėžiama kaip:

pradinės naujos įrangos kainos (pirkimo kaina

+ pristatymo ir montavimo išlaidos) plius

projekto plėtojimo ir technologinės dokumentacijos pridėtinės vertės

išleistos įrangos išmontavimo išlaidos ir jos įgyvendinimas

atėmus parduodamos įrangos pliuso pardavimo išlaidas

atsargų ir kitų sudedamųjų dalių apyvartinio kapitalo didinimo kaina

Investicinių sąnaudų skaičiavimai atliekami kiekvieno turto tipui atskirai. Skaičiavimo rezultatai yra apibendrinti lentelėse. Pavyzdžiui, žemiau pateikiamos gamybos ir administracinių patalpų sąnaudų skaičiavimo lentelės ir įrangos, skirtos pirmojoje projekto versijoje, skirtos pastatų kompleksų kabelių laikymo sistemų gamybai organizuoti. Apibendrinant, lentelė parodo visą investicinių išlaidų, susijusių su svarstytu projekto variantu, skaičiavimo rezultatus.

7 lentelėje parodytas pramoninės ir administracinės patalpos įsigijimo iš naujo įmonės savininko sąnaudų apskaičiavimas (pradinius skaičiavimo duomenis žr. PR4 V10 2 lentelėje). Kaina už 1 kv.m. 7,2 tūkst. Kub bendros pirkimo išlaidos sudarys 22,608 mln.e.e.

Gamybos ir administracinių teritorijų sąnaudų apskaičiavimas

Projekto investicijų sąnaudų apskaičiavimas

Investicijų sąnaudos yra investicijos į nekilnojamąjį arba finansinį turtą. SM studijų diplominiame projekte ir magistro darbe paprastai atsižvelgiama į investicijas į nekilnojamąjį turtą. Jie sudaro vienkartines kapitalo investicijas į įmonių fiksuotą ir trumpalaikį turtą. Investicijos į ilgalaikį turtą daugumoje baigimo projektų ir magistro darbų apima įrangos, priedų, biuro įrangos, baldų pirkimą, taip pat remontą ir pasirengimą komercinių, pramoninių ir biuro patalpų, sandėlių darbui. Investicijos į apyvartinį kapitalą apima prekių pirkimą ir pirkimą komercinėms įmonėms, gamybos medžiagų ir komponentų atsargų gamybai įmonėms kūrimą.

Apskritai projekto investicijų išlaidos apima:

- ilgalaikio turto (žemės, pastatų ir patalpų, jei jie yra pastatyti ar įsigyti, įrangos sąnaudos ir jos paleidimo, paleidimo išlaidos) išlaidos kiekvienai projekto versijai,

- apyvartinio kapitalo sąnaudos (atsargos, gautinos sumos, pinigai),

- organizuojamos išlaidos (registravimas, licencijos ir leidimai, pristatymas ir reklama, remonto darbai ir darbo užmokesčio fondas, samdomi projektui, prieš gaunant pastovias pajamas, draudimas ir kt.).

Investavimo sąnaudos, atsižvelgiant į organizacines išlaidas, apima einamąsias išlaidas 1-6 mėnesiams nuo planuojamos įmonės veiklos. Konkretus laikotarpis nustatomas pagal projekto technologiją ir planuojamus apskaičiuotus įplaukų iš pardavimų gavimą pirmojo planuojamos įmonės darbo laikotarpiu. Naujų gaminių kūrimo laikotarpiu (pirmieji projekto darbo mėnesiai) pajamos iš produktų pardavimo gali būti mažesnės, o ne padengti dabartines įmonės išlaidas.

Projekto išlaidų investicijoms suma yra projekto kaina.

Dėl investicinių sąnaudų, įmonės turtas yra suformuotas ir sukurtas pagal inovacijų ir plėtros projektą. Plėtojant projekto technologiją ir jos įgyvendinimo galimybes, nustatoma šio turto (turto) sudėtis, jos kainos ir pristatymo bei montavimo išlaidos, atsargų ir nematerialiojo turto sąrašas, statybos ir remonto darbai bei kitos vienkartinės sąnaudos. Kaip jau minėta, rengiant tezes reikia atsižvelgti į bent tris įgyvendinimo technologijų variantus ar darbo organizavimą nagrinėjamame projekte.

Išnuomoti pastatai, patalpos ir įranga nėra įtraukiami į projekto turtą ir nėra įtraukiami į investicinių išlaidų apskaičiavimą. Naudodamiesi lizingu, tik pradinis įnašas yra vienkartinė (investicinė) kaina. Nuomos mokėjimai įtraukiami į dabartines projekto išlaidas.

Dėl technologinių naujovių (naujos įrangos įdiegimas, naujos technologijos, o ne esamos, siekiant efektyviau naudoti išteklius), projektai apskaičiuojami remiantis naujos įrangos arba technologinių procesų technologijos su pakeičiamomis technologijomis palyginimui. Tokiu atveju investicijų sąnaudos

(pradinės vienkartinės investicijos) projektui yra apibrėžiama kaip:

pradinės naujos įrangos kainos (pirkimo kaina

+pristatymo ir montavimo išlaidos) plius

projekto plėtojimo ir technologinės dokumentacijos pridėtinės vertės

išleistos įrangos išmontavimo išlaidos ir jos įgyvendinimas

atėmus parduodamos įrangos pliuso pardavimo išlaidas

atsargų ir kitų sudedamųjų dalių apyvartinio kapitalo didinimo kaina

Investicinių sąnaudų skaičiavimai atliekami kiekvieno turto tipui atskirai. Skaičiavimo rezultatai yra apibendrinti lentelėse. Pavyzdžiui, žemiau pateikiamos gamybos ir administracinių patalpų sąnaudų skaičiavimo lentelės ir įrangos, skirtos pirmojoje projekto versijoje, skirtos pastatų kompleksų kabelių laikymo sistemų gamybai organizuoti. Apibendrinant, lentelė parodo visą investicinių išlaidų, susijusių su svarstytu projekto variantu, skaičiavimo rezultatus.

Lentelėje 6.7 parodytas pramoninės ir administracinės patalpos pirkimo iš naujo įmonės sąnaudų apskaičiavimas (pradiniams duomenims žr. 6.2 lentelės Pr.6.4). Kaina už 1 kv.m. 7,2 tūkst. Kub bendros pirkimo išlaidos sudarys 22,608 mln.e.e.

Gamybos ir administracinių teritorijų sąnaudų apskaičiavimas

Kaip apskaičiuoti investicinį projektą

Investicinis projektas yra daugialapių dokumentų, kuriuose yra aprašomųjų ir apskaičiuotų dalių.

Pasakojimas pristatė bendrą projekto aprašymą, iš investuoto objekto charakteristikos, projekto aprašymas idėjų ir būdų, kaip įgyvendinti šią idėją, aprašymas aplinkoje su rinkos charakteristika produktams, pagamintiems konkurencinius pranašumus savo produktų, rinkodaros planą užkariauti rinkos segmentą ir dar daugiau.

Skaičiavimo dalyje pateikiami techniniai projekto įgyvendinimo skaičiavimai, statybos skaičiavimo projekto dalis su statybos biudžetu ir ekonomine dalimi bei siūlomo sprendimo ekonominio efektyvumo skaičiavimai. Mes manome, kad investicinis projektas apskaičiuojamas ekonominiu požiūriu, kurio pagrindinis yra investicinių projektų veiklos rodiklių apskaičiavimas.

Visi investicijų efektyvumo rodikliai gali būti suskirstyti į absoliučius rodiklius, išreikštus pinigų vienetais ir laikotarpiais, ir santykinius rodiklius, išreikštus procentais arba santykiais.

Pirmoji rodiklių grupė apima:

  • investicinio projekto grynoji dabartinė vertė (grynoji dabartinė vertė);
  • Grąžinimo laikotarpis PP (atlyginimo laikotarpis);
  • diskontuota atsipirkimo laikotarpis DPP (diskontuota atsipirkimo laikotarpis).

Antrąją grupę sudaro šie rodikliai:

  • PI (pelningumo indeksas);
  • vidinė grąžos norma (IRR);
  • pakeista vidinė grąžos norma MIRR (pakeista vidinė grąžos norma);
  • investicijų efektyvumo koeficientas ARR (apskaitos grąžos norma).

Investicinio projekto grynosios dabartinės vertės apskaičiavimas

Šis rodiklis apskaičiuojamas pagal formulę:

  • NPV yra grynoji dabartinė investicijos vertė;
  • ICo - pradinis investuotas kapitalas (investicinis kapitalas);
  • CFt - pinigų srautai iš investicijų t-tojo meto;
  • r yra diskonto norma;
  • n - projekto gyvavimo ciklo trukmė.

Apskaičiavimo pavyzdys: Įmonė priima pasenusios įrangos pakeitimą pagalbinės įrangos gamybos dirbtuvėje. Tam reikės 85 mln. Rublių įsigyti, pristatyti ir įrengti naują įrangą. Senojo įrenginio išmontavimas visiškai apima jo įgyvendinimą rinkoje. Investicijos į naują įrangą trukmė yra 6 metų senėjimo senėjimas. Diskonto norma yra priimama pagal bendrovės pelno normą 14%. Naujos įrangos eksploatavimo pajamos iš metų apskaičiuojamos taip:

Šiame pavyzdyje diskonto norma r nepakeista. Tačiau tai mažai tikėtina, nes jai daro įtakos daugybė veiksnių, pavyzdžiui, infliacija, refinansavimo normos pokyčiai, kainų svyravimai produktų rinkoje ir tt Pagal pirmiau pateiktą skaičiavimo formulę, šiuo atveju diskonto norma gali būti pakeista numatoma norma kiekvienais metais. Ir apskaičiuojant faktinę NPV investicijų efektyvumui analizuoti, tai daroma nesėkmingai.

Atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimas

Investicijų atsipirkimo laikotarpis investuotojo grąžos rodiklis investuotojui matuojamas laikotarpiais - mėnesiais ar metais. Bendra formuluotė jo apibrėžimui yra tokia:

  • CFt - pajamos iš projekto t metais;
  • N - atsipirkimo laikotarpis, metai.

Pavyzdžiui, PP = 3 metai, nes tiksliau - 2 metai ir 8 mėnesiai.

Jei pinigų srautai diskontuojami pagal priimtą normą, investicijos atsipirkimo laikotarpis gali būti apskaičiuojamas pagal formulę:

Tiksliau, DPP = 3 metai 6 mėnesiai.

Santykių rodiklių skaičiavimas

Išeigos indekso apskaičiavimas

Investicijų pelningumo indeksas rodo kiekvieno investicinio vieneto, kuris investuotas dabartiniu metu, pelningumą:

Mūsų pavyzdyje, PI = (10.526 + 27,7 + 32,39 + 27,54 +25,26 + 17,51) / 85 = 140,926 / 85 = 1,66. Tai galima suprasti taip: kiekvienas investicijų rublis duoda 0,66 rublio pajamų.

Vidinės grąžos normos apskaičiavimas

Vidinė investicijų grąžos norma nustatoma, kai diskontuotos pinigų srautai iš investicijų, kurios juos sukėlė, yra vienodos. Tai yra:

IRR yra vidinė investicijų grąžos norma.

Remiantis šios formulės, tai suprantama, kad VPN, viena vertus, vidutinė norma už visą projekto gyvavimo ciklo metu, kita vertus projekto išeiga ribinės normos, žemiau kurio gali būti praleisti.

Todėl, palyginti su tam tikro investicinio objekto barjerinėmis vertėmis, galima spręsti apie investicinio projekto įgyvendinamumą. Jei yra lygus ar mažesnis nei diskontuojant pinigų srautus norma nustatoma remiantis vidutinės svertinės kapitalo investavo objektą pagrindu, bet kuris investuotojas, be abejo mesti tokį projektą.

Mūsų pavyzdyje diskonto norma yra 14%. Pavyzdyje pažiūrėkime, kokia yra vidinė investicijų grąžos vertė.

Nustatykite vidinę grąžos normą pagal nuoseklaus derinimo metodą:

Taigi, IRR yra lygus 32%, o tai gerokai viršija investicinio objekto diskonto normą ir svertinį vidutinį pelną. Projektą patartina įgyvendinti.

Gana dažnai, investuojant didelius projektus, kyla problemų dėl investicijų trūkumo, šiuo atveju priimamas sprendimas reinvestuoti projekto metu gautą pelną. Šiuo atveju apskaičiuokite modifikuotą vidinę investicijų grąžos normą (MIRR), kuri apskaičiuojama pagal formulę:

  • d yra vidutinė svertinė kapitalo kaina;
  • r yra diskonto norma;
  • CFt - pinigų srautai projekto t metais;
  • IKT - investiciniai pinigų srautai t-tojo projekto gyvenimo metais;
  • n - projekto gyvavimo ciklo terminas.

Čia jis yra būtina atkreipti dėmesį į tai, kad visos investicijos ir reinvesticijos yra projekto tame pačiame diskonto norma pradžia, ir visi pajamos yra skiriamas projekto užbaigimo datos tinkamu diskonto norma vidutinė svertinė kapitalo kaina investavo objektą.

Iš aukščiau pateiktos lygties nustatoma modifikuota vidinė grąžos norma mūsų pavyzdyje:

Kaip matote, MIRR

Investicinių projektų klasifikacija ir jų turinys.

Ką turėtumėte žinoti apie atsipirkimo laikotarpį.

Koks yra investicijų efektyvumo koeficientas ir pelningumo indeksas.

Investicijų analizės esmė, dalykas ir pagrindiniai metodai.

Investicinių sąnaudų apskaičiavimas

Bendros investicinės išlaidos yra kapitalo investicijos į investicinį objektą ir yra apibrėžiamos kaip lėšų suma:

· Įrenginio statybai (plėtrai, rekonstrukcijai, techninei pertvarkai);

· Įrengti investavo objektą su įranga;

· Kitos kapitalo investicijos (kapitalo statybos parengimui, gamybai skirto įrenginio, apyvartinio kapitalo didinimo, pramonės ir socialinės infrastruktūros objektų statybai parengti)

Pastatų statybos išlaidos ir nusidėvėjimas

Nusidėvėjimas (nuoma)

Metinė suma, tūkst. Rublių

1. naujai pastatytas

1 m 2 kainą nustato faktiniai duomenys.

gr.5 = 100 / naudingo tarnavimo laikas (30 metų)

gr.6 = gr.4 * gr.5 / 100

Įrangos sąnaudų ir nusidėvėjimo apskaičiavimas

Pusiau sausa spauda

gr.1,2 - pagal 2 lentelę

gr.3 - pagal faktinius duomenis

gr.5 = 100 / naudingo tarnavimo laikas (8)

Kita įranga yra 30% visos sumos.

Bendra projekto kapitalo investicijų suma apima išlaidas:

- naujai pastatytų pramoninių pastatų kaina;

- įrangos, įrankių, atsargų sąnaudos;

- teritorijos paruošimas statybai;

- išankstinės gamybos sąnaudos (eksploatacijos pradžia);

- kitos investicinės išlaidos;

- kapitalo investicijos į apyvartinio kapitalo didinimą.

Bendros investicinių projektų išlaidos

1. Naujai pastatytų pramoninių pastatų kaina

2. Įrangos, įrankių, atsargų sąnaudos

4. Teritorijos paruošimas statybai

5. Įrangos įrengimas

10% viso gr 4 skirtuko. 4

6. Išankstinės gamybos sąnaudos (eksploatacijos pradžia)

8% viso gr 4 skirtuko. 4

7. Kitos investicijų išlaidos

8. IŠ VISO kapitalo investicijų į ilgalaikį turtą

9. Kapitalo investicijos į apyvartinio kapitalo didinimą

10% viso skirtuko. 9

10. IŠ VISO visų investicinių išlaidų

Ši lentelė užpildoma pagal 2, 3, 9 lenteles.

Finansinė investicijų struktūra

Paskolos terminas, col. metai

Palūkanos per metus

Pagrindinės grąžinimo suma per metus

1. Pradinė investicija į ilgalaikį turtą

2. Kapitalo investicijos į apyvartinį kapitalą

1 p. 3 = p. 8 skirsnis. 5. * 1 p., 2 grupė. 6/100

p.1 gr.5 = p.8 tab.5 * p.1 gr.4 tab.6 / 100

puslapis 2.gr.3 = puslapis 9 tab.5. * p.1 gr. 2. skirtukas. 6/100

p.2 gr.5 = p.9 tab.5 * p.1 gr.4 tab.6 / 100

1 gr 7 - 5 metai

p.2 gr.7 - 1 metai

gr. 8 = gr.5 * gr.6 / 100

Bendrų investicinių išlaidų paskirstymas per atsiskaitymo laikotarpio metus yra nustatomas pagal lentelėje pateiktą investicinio projekto grafiką. Apskaičiavimo laikotarpio trukmė (skaičiavimo horizontas) yra lygi objekto kūrimo ir veikimo trukmei. Objekto sukūrimo trukmė nustatoma kapitalo statybos laikotarpiu, o eksploatavimo trukmė apibrėžiama kaip pagrindinės proceso įrangos svertinis vidutinis standartinis tarnavimo laikas.

Investicinio projekto tvarkaraštis (pavyzdys)

Atsiskaitymo laikotarpio etapai

Skaičiavimo etapas, metai

2. Inžineriniai ir geologiniai tyrimai

3. Techninių dokumentų rengimas

4. Statybvietės paruošimas

5. Pramoninių pastatų statyba

6. Įrangos pristatymas

7. Įrangos įrengimas

8. Eksploatacijos pradžia

9. Rezultatas

Investicijų išlaidų paskirstymas per atsiskaitymo laikotarpio metus, tūkst.

Atsiskaitymo laikotarpio etapai

Skaičiavimo etapas, metai

1. Pradinė riba. priedai

2. Cap. Investicijos į apyvartinio kapitalo didinimą

Bendros investicinės išlaidos

Pradinės kapitalo investicijos statybų etape priimamos 70% visos sumos, pradiniame ir koregavimo etape - 30% visos sumos.

Kapitalo investicijos į apyvartinio kapitalo didinimą prasideda pradiniame ir koregavimo etape ir sudaro 100% visos sumos.

Dabartinių gamybos sąnaudų apskaičiavimas grindžiamas gamybos sąnaudų nustatymu, kurio gamyba ir įgyvendinimas laikoma investicinio projekto programa. Gamybos sąnaudos yra sąnaudų sąmata, naudojama gaminant ir parduodant materialius ir darbo jėgos išteklius. Išlaidos, sudarančios gamybos sąnaudas, pagal jų ekonominį turinį suskirstomos pagal šiuos elementus:

materialines sąnaudas (atėmus grąžinamų atliekų sąnaudas);

darbo sąnaudos;

atskaitymai socialiniams poreikiams;

ilgalaikio turto nusidėvėjimas;

"Materialinės išlaidos" atspindi žaliavų, pagrindinių ir pagalbinių medžiagų, pusgaminių, atsarginių dalių įrangai ir transporto priemonėms remontui, pastatų taisymo medžiagas, konteinerius ir pakavimo medžiagas, visų rūšių kuras ir energiją, skirtus technologiniams ir kitiems pramonės ir namų ūkio reikmėms.

Medžiagų ir energijos sąnaudos apskaičiuojamos pagal formulę:

Kai Zi - i-to tipo medžiagos arba energijos nešiklio metinės produkcijos kaina, den. vienetai

Pi - metinis poreikis (suvartojimas) i- tos medžiagos ar energijos tiekimo rūšis, nat. vienetai (iš statybos keramikos technologijų projekto)

Kaina yra i tipo medžiagos ar energijos nešiklio vieneto kaina (kaina), den. vienetai

plytų pelningumas investicijų finansinis

6 metodai, skirti įvertinti investicijų efektyvumą Excel. NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI apskaičiavimo pavyzdys

Apsvarstykite 6 investicijų efektyvumo vertinimo metodus, pateikiu įvairių formulių investavimo koeficientų skaičiavimui, metodams (algoritmui) apskaičiuoti Excel. Šie metodai bus naudingi investuotojams, finansų analitikams, verslo analitikams ir ekonomistams. Nedelsiant reikėtų pažymėti, kad investuodami mes suprasime įvairius investicinius projektus, investicinius objektus ir turtą. Tai reiškia, kad šie metodai gali būti plačiai naudojami bet kurios įmonės / įmonės vertinimo veikloje.

Visi investicinių projektų efektyvumo vertinimo metodai gali būti suskirstyti į dvi dideles grupes:

Statistiniai investicinių / investicinių projektų efektyvumo vertinimo metodai

Statistiniai vertinimo metodai yra paprasčiausias požiūris į investicijų ir investicinių projektų analizę. Nepaisant jų atrodo paprastumo skaičiavimo ir naudojimo, jie leidžia mums padaryti išvadas apie investicinių objektų kokybę, palyginti juos tarpusavyje ir išnaikinti neveiksmingus.

Atsipirkimo laikotarpis

Investicijos projekto arba investicinio projekto atsipirkimo laikotarpis (angl. Payback period, PP, atsipirkimo laikotarpis) - šis santykis rodo laikotarpį, per kurį pradedama investuoti (kaina) investiciniame projekte. Šio rodiklio ekonominė reikšmė - parodyti laikotarpį, per kurį investuotojai grąžina investuotus pinigus (kapitalą).

Investicijų atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimo formulė (investicinis projektas)

IC (Invest Capital) - investicinis kapitalas, investuotojo pradinė kaina investavimo objekte. Užsienio praktikos formulėje kartais sąvoka nėra investicinis kapitalas, bet kapitalo išlaidos (kapitalo sąnaudos, CC), kuri iš tikrųjų turi panašią reikšmę;

CF (pinigų srautai) - pinigų srautai, kurį sukuria investicinė įmonė. Grynaisiais pinigais kartais formulėse reiškia grynąjį pelną (NP, grynasis pelnas).

Periodo / atsiperkamumo laikotarpio skaičiavimo formulę galima apibūdinti skirtingai, ši galimybė dažnai pateikiama ir vidaus finansų literatūroje:

Pažymėtina, kad investavimo išlaidos atspindi visas investuotojo išlaidas investuojant į investicinį projektą. Grynųjų pinigų srautas turi būti vertinamas tam tikrų laikotarpių (dienos, savaitės, mėnesio, metų). Dėl to investicijų atsipirkimo laikotarpis bus panašus į matavimo skalę.

Pavyzdys, kaip apskaičiuoti investicinio projekto atsipirkimo laikotarpį "Excel"

Toliau pateiktame paveiksle pavaizduotas investicinio projekto atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimo pavyzdys. Turime pagrindinių duomenų, kad pradinių išlaidų kaina siekė 130 000 rublių, o pinigų srautai iš investicijų buvo 25 000 rublių. Pradžioje pinigų srautas turi būti apskaičiuojamas kaupimo principu, todėl naudojama tokia paprasta formulė:

Pinigų srautas kaupiamasis apskaičiuojamas C stulpelyje, C7 = C6 + C $ 3

Jei skaičiuosite atsipirkimo laikotarpį pagal formulę, gausite:

Kadangi mes turime atskirą laikotarpį, šį laikotarpį reikia apriboti iki 6 mėnesių.

Investicijų grąžinimo laikotarpio naudojimo būdai (investiciniai projektai)

Investicijų atsipirkimo laikotarpio rodiklis naudojamas kaip lyginamasis alternatyvių investicinių projektų efektyvumo vertinimo rodiklis. Greitesnis atsipirkimo laikotarpis yra efektyvesnis. Paprastai šis veiksnys naudojamas kartu su kitais rodikliais, kuriuos mes analizuosime toliau.

Investicijų grąžos rodiklio privalumai ir trūkumai

Jo greičio ir skaičiavimo paprastumo indikatoriaus privalumai. Šio santykio trūkumas yra akivaizdus - jo skaičiavime naudojamas nuolatinis pinigų srautas. Iš tiesų yra gana sunku numatyti tvarius būsimus pinigų srautus, taigi atsipirkimo laikotarpis gali žymiai pasikeisti. Siekiant sumažinti galimus nukrypimus nuo atlyginimo plano, būtina užtikrinti investicinio projekto pinigų srautų šaltinių patikimumą. Be to, rodiklyje neatsižvelgiama į infliacijos poveikį pinigų vertės pokyčiui laikui bėgant. Investicijų atsipirkimo laikotarpis gali būti naudojamas kaip kriterijaus, pagal kurį pirmasis "sunkių" investicinių projektų vertinimo ir atrankos etapas turi būti nutrauktas.

Apskaitos grąžos norma

Investicijų arba investicinio projekto grąžos norma (gr. Apskaitos grąžos norma, ARR, IG, apskaitos grąžos norma, investicijų grąža) yra rodiklis, atspindintis investicinio objekto pelningumą, neatsižvelgiant į diskontavimą.

Investicijų grąžos normos skaičiavimo formulė

CF CF - investicinio subjekto vidutinis pinigų srautas (grynasis pelnas) už tiriamąjį laikotarpį (mėnuo, metai);

IC (Invest Capital) - investicinis kapitalas, investuotojo pradinė kaina investavimo objekte.

Taip pat yra tokia investicijų grąžos formulė, atspindintis atvejį, kai svarstomu laikotarpiu papildomai investuojama į objektą / projektą. Todėl laikoma vidutinė kapitalo kaina per laikotarpį. Formuluotė tuo pačiu metu turi formą:

IC0, IC1 - investicijų (išleistų kapitalo) sąnaudos ataskaitinio laikotarpio pradžioje ir pabaigoje.

"Excel" investicijų grąžos normos (investicinio projekto) skaičiavimo pavyzdys

Norint geriau suprasti ekonominę reikšmę ir skaičiavimo algoritmą, mes naudosime "Excel" programą. Investuotojo patirtos išlaidos buvo tik pirmojo laikotarpio ir sudarė 130 000 rublių. Grynieji piniginės įplaukos iš investicijų pasikeitė kas mėnesį, todėl apskaičiuojame vidutines mėnesines pajamas. Atsiskaitymo laikotarpiu gali būti bet koks laikotarpis, ketvirtis, metai. Mūsų atveju mes gauname investicinio projekto mėnesinį pelningumą. Excel skaičiavimo formulė yra tokia:

Investicinio projekto pelningumo koeficiento naudojimo tikslai

Šis rodiklis naudojamas palyginti įvairius alternatyvius investicinius projektus. Kuo aukštesnis ARR, tuo didesnis šio projekto patrauklumas investuotojui. Paprastai šis rodiklis naudojamas vertinant jau esamus projektus, kuriuose galima atsekti ir statistiškai įvertinti tam tikros investicijos grynųjų pinigų srautą.

Investicijų grąžos normos privalumai ir trūkumai

Koeficiento privalumai yra paprastumas skaičiavimo ir gavimo, ir tai yra, kai jo nauda baigiasi. Šio santykio trūkumai apima sunkumus prognozuojant ateityje gaunamas pajamas iš grynųjų pinigų iš projekto. Be to, jei projektas yra svarbus, šis rodiklis gali labai iškraipyti projekto suvokimo vaizdą. ARR paprastai naudojamas išoriniam sėkmingo projekto demonstravimui. Rodiklio formulėje neatsižvelgiama į pinigų vertės pokyčius laikui bėgant. Šis rodiklis gali būti naudojamas investicinių projektų vertinimo ir atrankos pirmojo etapo metu.

Dinaminiai investicinių / investicinių projektų efektyvumo vertinimo metodai

Apsvarstykite keletą dinaminių investicinių projektų vertinimo metodų, šie rodikliai naudoja diskontavimą, o tai yra neabejotinas pranašumas, palyginti su statistiniais metodais.

Grynoji dabartinė vertė (dabartinė grynoji vertė)

Grynoji dabartinė vertė (angl. Neto dabartinė vertė, NPV, grynoji dabartinė vertė, grynieji dabartiniai pajamos, dabartinė vertė) yra pinigų srautų pokyčio rodiklis ir parodomas diskontuotų pinigų srautų ir išlaidų skirtumas.

Grynoji dabartinė vertė naudojama atrankiausiam investiciniam projektui.

Grynoji dabartinės vertės formulė

NPV - grynoji dabartinė projekto vertė;

CFt - pinigų srautai per laiko tarpą t;

CF0 - pinigų srautai pradiniame momente. Pradinis pinigų srautas lygus investiciniam kapitalui (CF0 = IC);

r yra diskonto norma (barjerinė norma).

Projekto vertinimas, pagrįstas NPV kriterijais

"Excel" grynosios dabartinės vertės skaičiavimo pavyzdys

Apsvarstykite grynosios dabartinės vertės "Excel" skaičiavimo pavyzdį. Programa turi patogią funkciją NPV (grynoji dabartinė vertė), kuri leidžia apskaičiuoti diskonto normą. Apskaičiuokite du variantai NPV.

Taigi, mes analizuosime algoritmą, skirtą nuosekliai apskaičiuoti visus NPV rodiklius.

  1. Grynųjų pinigų srautų skaičiavimas pagal metus: E7 = C7-D7
  2. Laikas, diskontuotas grynųjų pinigų srautas: F7 = E7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
  3. Visų diskontuotų investicinio projekto pinigų įplaukų sumavimas ir pradinių kapitalo sąnaudų atimimas: F16 = SUM (F7: F15) -B6

Skaičiavimas naudojant įterptą NPV formulę. Reikėtų pažymėti, kad būtina išskaičiuoti pradines kapitalo išlaidas (B6).

Kaip matyti, abiejų NPV skaičiavimo metodų rezultatai sutampa.

Meistriškumo klasė: "Kaip apskaičiuoti verslo plano grynąją dabartinę vertę"

Vidinis investicinio projekto grąžos lygis

Vidinė grąžos norma (angl. Internal Return Rate, IRR, vidinė nuolaida, vidinė grąžos norma, vidutinis efektyvumo koeficientas) rodo diskonto normą, pagal kurią grynosios diskontuotos pajamos yra lygios nuliui.

Formulė, skirta apskaičiuoti investicinio projekto vidinę grąžos normą

CF (pinigų srautai) - pinigų srautai, kurį sukuria investicinė įmonė;

IRR - vidinė grąžos norma;

CF0 - pinigų srautai pradiniame momente. Pirmuoju laikotarpiu, kaip taisyklė, pinigų srautas yra lygus investiciniam kapitalui (CF0 = IC)

"Excel" investicinio projekto IRR apskaičiavimo pavyzdys

Apsvarstykite pavyzdį, kaip apskaičiuoti vidinę grąžos normą "Excel", programa gerai veikia IRR (vidinė grąžos norma), kuri leidžia jums greitai apskaičiuoti IRR. Ši funkcija tinkamai naudojama, jei yra bent vienas teigiamas ir neigiamas pinigų srautas.

Vidinės grąžos IRR pranašumai ir trūkumai

+ ) galimybė lyginti investicinius projektus tarpusavyje, turint skirtingą investicijų perspektyvą;

+ ) sugebėjimas palyginti ne tik projektus, bet ir alternatyvias investicijas, tokias kaip banko indėlis. Jei projekto IRR yra 25%, o banko indėlis yra 15%, tada projektas yra daugiau investicijų patrauklus.

+ a) aiškus projekto įvertinimas dėl tolesnio tolesnio vystymosi tikslingumo.

Vidinė grąžos norma yra apskaičiuota su vidutine svertinė sukaupto kapitalo kaina, kuri leidžia mums įvertinti tolesnio projekto tolesnio vystymo galimybes.

"Excel" projekto pelningumo indekso skaičiavimo pavyzdys

Apsvarstykite pelningumo indekso apskaičiavimo pavyzdį. Toliau pateiktame paveikslėlyje parodytas PI skaičiavimas ląstelėje F18.

  1. F skilties apskaičiavimas - diskontuotas pinigų srautas = E7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
  2. Grynosios dabartinės vertės apskaičiavimas ląstelėje F16 = SUM (F7: F15) -B6
  3. Investicijų į ląstelių pelningumą vertinimas F18 = F16 / B6

Jei investicijų išlaidos buvo kiekvienais metais, tada reikėjo apskaičiuoti pelningumo indeksą pagal antrąją formulę ir pateikti ją iki datos (nuolaida).

Diskontuotas atsipirkimo laikotarpis

Diskontuojamas atsipirkimo laikotarpis (angl. Discounted Payback Period, DPP) - rodiklis, atspindintis laikotarpį, per kurį pradinės investicijų išlaidos bus apmokėtos. Koeficiento apskaičiavimo formulė yra panaši į investicijų grąžinimo laikotarpio apskaičiavimo formulę, tiktai diskontuojant

Formulė diskontuoto atsipirkimo laikotarpio apskaičiavimui

IC (Invest Capital) - investicinis kapitalas, investuotojo pradinė kaina investavimo objekte;

CF (pinigų srautai) - pinigų srautai, kurį sukuria investicinė įmonė;

r yra diskonto norma;

t - grynųjų pinigų srautų vertinimo laikotarpis.

Investicijų "Excel" diskontuoto atsipirkimo laikotarpio skaičiavimo pavyzdys

Apskaičiuokite "Excel" investicijų atsipirkimo laikotarpio koeficientą. Toliau pateiktas skaičiavimo pavyzdys. Norėdami tai padaryti, turite atlikti šias operacijas:

  1. Skaičiuokite diskontuotą pinigų srautą stulpelyje D = C7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
  2. Apskaičiuokite bendrą kapitalo prieaugį stulpelyje E = E7 + D8
  3. Apskaičiuokite laikotarpį, per kurį investicija (IKS) atsipirko pilnai.

Kaip matome, visų sąnaudų atsipirkimas diskontuotais pinigų srautais įvyko po 6 mėnesių. Kuo mažesnis investicinio projekto atsipirkimo laikotarpis, tuo patrauklesni yra šie projektai.

Atsipirkimo termino privalumai ir trūkumai

Koeficiento pranašumas yra sugebėjimas formulėje naudoti pinigų turtą, kad ilgainiui būtų galima pakeisti jo vertę dėl infliacijos procesų. Tai padidina apskaičiuotą investicijų kapitalo grąžos tikslumą. Šio koeficiento panaudojimo sunkumais yra tiksliai nustatyti būsimą pinigų srautą iš investicijos ir įvertinti diskonto normą. Dėl įvairių ekonominių, politinių, gamybos veiksnių poveikio norma gali skirtis visam investicijos gyvavimo ciklui.

Meistriškumo klasė: "Kaip apskaičiuoti verslo plano atsipirkimo laikotarpį: instrukcija"

Investavimo pasirinkimas pagal veiklos rezultatų vertinimo koeficientus

Toliau pateiktoje diagramoje pateikiama investicinio projekto / investicijų atrankos kriterijų lentelė, pagrįsta svarstytais veiksniais. Šie rodikliai leidžia mums greitai įvertinti projekto patrauklumą. Reikėtų pažymėti, kad šie rodikliai prastai naudojami vertinant rizikos projektus, nes sunku numatyti, kokie pardavimai, pajamos ir paklausa bus šiame projekte. Rodikliai pasirodė vertinant jau įgyvendintus projektus su aiškiai suderintais verslo procesais.

Santrauka apie

Investicijų projektų vertinimo koeficientų naudojimas leidžia pasirinkti patraukliausius objektus investicijoms. Mes apsvarstėme tiek statistinius, tiek dinaminius vertinimo metodus, kurie iš pradžių tinkami atspindėti bendrą objekto charakteristikas, o dinaminiai metodai leidžia tiksliau įvertinti investicijų parametrus. Šiuolaikinėje ekonomikoje krizių laikotarpiu šių rodiklių naudojimas yra veiksmingas palyginti mažu investicijų laikotarpiu. Be išorinių veiksnių, vertinimą įtakoja ir vidaus veiksniai - sudėtinga tiksliai nustatyti būsimą pinigų srautą iš projekto. Rodikliai suteikia daugiau finansinio investicijų gyvenimo aprašymo ir neatskleidžia priežasčių ir pasekmių santykių su gaunamomis pajamomis (sunku įvertinti rizikos projektus ir steigtis). Tuo pačiu metu, taikant koeficientų skaičiavimo paprastumą, pirmame analizės etape galima išskirti nepelningus projektus. Užbaigtų investicijų efektyvumo vertinimo koeficientų apibūdinimas. Išnagrinėkime investicijų analizę, šiuose straipsniuose aptarsiu sudėtingesnius projektų vertinimo metodus, ačiū už jūsų dėmesį, Ivanas Zhdanovas buvo su jumis.

Paskelbiau: к.э.н. Жданов Ivanas Юрьевич

Investicinis projektas "Excel" su skaičiavimų pavyzdžiais

Norint pritraukti ir investuoti į bet kokį verslą, investuotojas turi atidžiai išnagrinėti išorės ir vidaus rinką.

Remiantis gautais duomenimis, atlikite projekto įvertinimą, investicijų planą, prognozuojamas pajamas, generuokite pinigų srautų ataskaitą. Visiškai visa reikalinga informacija gali būti pateikiama finansinio modelio forma.

Investicijų projekto "Excel" finansinis modelis

Atsižvelgiama į prognozuojamą atsipirkimo laikotarpį.

  • makroekonominės aplinkos aprašymas (infliacijos lygis, palūkanos už mokesčius ir mokesčius, reikiama grąžos norma);
  • planuojami pardavimai;
  • planuojamos darbuotojų pritraukimo ir mokymo išlaidos, kosmoso nuoma, žaliavų ir medžiagų pirkimas ir tt;
  • apyvartinio kapitalo, turto ir ilgalaikio turto analizė;
  • finansavimo šaltiniai;
  • rizikos analizė;
  • prognozės ataskaitos (atsiperkamumas, likvidumas, mokumas, finansinis stabilumas ir kt.).

Siekiant užtikrinti patikimumą, visi duomenys turi būti patvirtinti. Jei bendrovė turi keletą pajamų, prognozė parengiama atskirai kiekvienam.

Finansinis modelis yra rizikos mažinimo planas investuoti. Išsamus ir realus - privalomos sąlygos. Rengiant projektą "Microsoft Excel" laikomasi šių taisyklių:

  • pradiniai duomenys, skaičiavimai ir rezultatai yra skirtinguose lapuose;
  • skaičiavimo struktūra yra logiška ir "skaidri" (be paslėptų formulių, ląstelių, ciklinių nuorodų, riboto skaičiaus masyvų pavadinimų);
  • stulpeliai atitinka vienas kitą;
  • vienoje eilutėje - tos pačios rūšies formulė.

"Excel" investicinio projekto ekonominio efektyvumo apskaičiavimas

Siekiant įvertinti investicijų efektyvumą, naudojamos dvi metodų grupės:

  • statistiniai (PP, ARR);
  • dinaminis (NPV, IRR, PI, DPP).

PP (atsipirkimo laikotarpis) parodo laikotarpį, per kurį pradinės investicijos į projektą atsipirks (kai investuotos pinigų grąžos).

Ekonominė atsiperkamumo laikotarpio apskaičiavimo formulė:

kai IC yra investuotojo pradinė investicija (visos išlaidos),

CF - pinigų srautas, arba grynasis pelnas (tam tikrą laikotarpį).

"Excel" investicinio projekto atsipirkimo apskaičiavimas:

  1. Padarykime lentelę su pradiniais duomenimis. Pradinės investicijos kaina - 160 000 rublių. Kas mėnesį ateina 56000 rublių. Apskaičiuojant grynųjų pinigų srautą kaupimo principu, buvo naudojama formulė: = C4 + C $ 2.
  2. Apskaičiuokite investuotų lėšų atsipirkimo laikotarpį. Naudojama formulė: = B4 / C2 (pradinės investicijos suma / mėnesinių pajamų suma).

Kadangi mes turime atskirą laikotarpį, atsipirkimo laikotarpis bus 3 mėnesiai.

Ši formulė leidžia greitai rasti projekto atsipirkimo laikotarpio rodiklį. Bet tai labai sunku naudoti, nes realaus mėnesio piniginės įplaukos yra retai vienodos sumos. Be to, į infliaciją neatsižvelgiama. Todėl rodiklis naudojamas kartu su kitais veiksmingumo vertinimo kriterijais.

ROI

ARR, IG - pelningumo koeficientai, parodantys projekto pelningumą, neatsižvelgiant į diskontavimą.

kur CFsr. - tam tikro laikotarpio vidutinis grynasis pelnas;

IC - investuotojo pradinė investicija.

Excel skaičiavimo pavyzdys:

  1. Keiskite įvesties duomenis. Pradinės investicijos į 160 000 rublių sumą atliekamos tik vieną kartą, projekto pradžioje. Mėnesiniai mokėjimai - skirtingos sumos.
  2. Apskaičiuokite vidutines pajamas pagal mėnesius ir nustatykite projekto pelningumą. Mes naudojame formulę: = VIDUTINIS (C23: C32) / B23. Ląstelių formatas yra procentas.

Kuo didesnis pelningumo koeficientas, tuo patrauklesnis projektas. Pagrindinis šios formulės trūkumas yra tai, kad sunku prognozuoti būsimas pajamas. Todėl rodiklis dažnai naudojamas esamai įmonei analizuoti.

Investicijų projekto su skaičiavimais Excel pavyzdžiai:

Statistiniai metodai neatsižvelgia į diskontavimą. Bet jūs galite greitai ir lengvai rasti reikiamus rodiklius.

Investicijų vertinimas - klasifikacija, apimtis ir veiklos rodikliai

Yra du pagrindiniai investicijų tikslai: grynųjų pinigų išsaugojimas ir jų augimas.

Kiekvienas investuotojo dalyvis privalo įvertinti savo efektyvumą, apskaičiuoti pagrindinius rodiklius ir padaryti išvadą, kad jie yra pelningi arba nepelningi.

Klasifikacija

Objekto investicijos yra:

Pirmuoju atveju lėšos investuojamos į realią gamybą, siekiant sukurti materialųjį ir nematerialųjį turtą. Tai apima: pastatų, įrangos, žaliavų pirkimą, licencijų registravimą ir pan.

Antruoju atveju investicija atliekama finansinėmis priemonėmis (vertybiniais popieriais, valiuta).

Kaip apskaičiuoti grynąją investiciją?

Grynosios investicijos yra bruto dalis.

Galite apskaičiuoti grynųjų investicijų pagal šią formulę:

CHI = Bendra investicija - nusidėvėjimas

Bendrosios investicijos yra investicijos į įmonę suma, o nusidėvėjimas yra pagrindinio kapitalo nusidėvėjimo suma.

Grynųjų investicijų apskaičiavimas yra svarbus. Yra trys atvejai:

  1. Jei CHI vertė yra didesnė už nusidėvėjimo vertę, turėtume tikėtis kapitalo padidėjimo.
  2. Jei CHI yra mažesnis nei nulis, gamyba sumažės, pelnas sumažės ir įmonė artės prie bankroto.
  3. Jei rodiklio vertė yra lygi nuliui, tai reiškia, kad bendrovė yra statine būsena, t. Y. nei tikimasi augimo, nei kritimo.

Kaip apskaičiuoti investicijų sumą?

Siekiant įvertinti būsimų investicijų efektyvumą, visada reikia nustatyti jų apimtį. Apskaičiuokite šią vertę yra gana paprasta, turite pridėti pinigų sumą, kurią planuojate investuoti į projektą.

Šis rodiklis susideda iš dviejų rūšių išlaidų:

  • vienkartinis arba pradinis, pavyzdžiui, dokumentų tvarkymui, įrangos pirkimui, pradinės prekių siuntos pirkimui;
  • reguliariai ar kas mėnesį, pavyzdžiui, dėl patalpų nuomos, darbo užmokesčio, mokesčių.

Reguliarios (mėnesinės) išlaidos turėtų būti apibendrintos per visą projekto vystymosi laikotarpį prieš numatomą grąžinimo į savarankiškumą datą ir iš šio rodiklio atimti reinvesticijų sumą.

Kaip apskaičiuoti efektyvumą?

Vertinant investicijų efektyvumą, naudojamos daugybė formulių. Yra specialios konkrečių vertybinių popierių formos, verslo projektai ir tt Vertės gali būti absoliučios (grynaisiais arba laiko ekvivalentais), santykiniai (koeficientų, akcijų ir procentų pavidalu). Toliau pateikiame formules, kurios yra ypač populiarios vertinant investicijas.

Grynoji dabartinė vertė

Grynoji dabartinė vertė (NPV) atspindi būsimų pinigų srautų grynąją dabartinę vertę.

Kuo aukštesnis NPV, tuo geriau. Jei rodiklis yra mažesnis už nulį, tada projektas yra nepelningas, jei jis yra nulis, tada projektas grąžins tik išlaidas, tačiau negaus pelno.

Norėdami jį apskaičiuoti, turite rasti skirtumą tarp ateities pajamų ir investicijų sumos, atsižvelgdami į diskonto normą.

Atsipirkimo laikotarpis

Atsiskaitymo laikotarpis taip pat apskaičiuojamas, siekiant įvertinti efektyvumą. Tai reiškia laikotarpį, per kurį visos pajamos, gautos iš investicijų, padengė jų išlaidas. Kuo mažesnis skaičius, tuo geriau.

IG (IG)

Kaip apskaičiuoti investicijų grąžą? Tinkamiausias rodiklis yra jų investicijų grąža (IG). Tai procentas, rodantis investicijų grąžą.

IG = (pajamos - sąnaudos) / investicijų suma * 100%

Pajamos yra gautos pajamos.

Kaina yra produkto kūrimo ar paslaugos teikimo sąnaudų suma.

Norėdami apskaičiuoti investicijų sumą, turite pridėti visus pinigus, kurie buvo išleisti į šį projektą.

Jei gautas skaičius yra didesnis nei 100%, tada jis sako apie investicijų pelningumą, jei mažiau - apie nuostolių santykį.

Spręsdamas apie investuojant pinigus, svarbu apskaičiuoti šiuos duomenis, taip pat pageidautina atlikti išsamesnę analizę. Šis metodas padės sumažinti riziką ir rasti geriausią investicijų variantą.

Apibendrinant siūlome vizualiai susipažinti su vaizdo įrašu apie pagrindinius investicijų grąžos rodiklius.

TFAS, Dipifr

Investicinio projekto NPV apskaičiavimo formulė. Tai paprasta.

Investicijos - tai šiandien laisvų finansinių išteklių investavimas, siekiant ateityje sukurti stabilius pinigų srautus. Galite investuoti į finansines priemones, naujas verslas ar esamo verslo plėtra. Bet kokiu atveju, investavimas investuoja pinigus į kai kuriuos ilgalaikius turtus.

Kaip ne padaryti klaidą, o ne tik grąžinti investicines lėšas, bet ir gauti pelną iš investicijos?

Norėdami tai padaryti, galite naudoti vieną iš investicijų projektų efektyvumo vertinimo metodų. NPV yra vienas iš šių metodų. NPV investicinio projekto paieška - tai su šiuo projektu susijusių pinigų srautų grynoji dabartinė vertė.

Kaip tai padaryti, naudodamiesi NPV apskaičiavimo formulu ir ar tai yra labai sunku, perskaitykite žemiau.

Ką galite daryti su pinigais?

Jei turite tam tikrą pinigų sumą, galite išmesti tris būdus:

  • a) praleisti - nusipirkti didelį butą ir gyventi joje, nusipirkti automobilį ir vairuoti jį dirbti, atostogauti į Havajus. Kiekvienas turi savo pasirinkimo galimybes, nes, norint išleisti pinigus, patarėjų nereikia.
  • b) paslėpti seifą lietingą dieną. Ir visą laiką kratyk, kad jie bus pavogti. Ir su liūdesiu pastebėti, kaip jie nukrenta dėl infliacijos
  • c) kažkur investuoti (investuoti), kad ateityje gautų pajamų. Ar tai bus pelninga?

Šis straipsnis skirtas tiems, kurie pasirinko trečiąjį elementą iš šio sąrašo. Ir nesvarbu, ar ketinate investuoti savo pinigus ar įmonės, kurioje dirbate kaip finansų specialistu, pinigus.

Galite investuoti į banką, įdėti pinigus į indėlius ir įsigyti skolų įsipareigojimų arba bankų ar bendrovių, kurios laisvai prekiaujamos finansų rinkoje, akcijos. Tai lengviausias būdas, bet ne pats pelningiausias. Asmenims, tai yra, jūs ir aš dažniausiai tai vienintelis būdas investuoti santaupas.

Ir jūs galite investuoti į verslą, ty įsigyti ilgalaikį turtą (ilgalaikį turtą), kurio naudojimas gamybos, prekybos ar paslaugų teikimo procese bus gaunamas grynųjų pinigų įplaukas. Juridiniams asmenims (įmonėms) tai yra, tiesą sakant, jų egzistavimo tikslas - uždirbti pinigus (pelną) iš investicijų.

Norint nustatyti, ar konkretus investicinis projektas bus sėkmingas, finansiniai ekspertai naudoja tam tikrus projektų vertinimo metodus. Du pagrindiniai metodai yra NPV ir IRR.

NPV - kas tai? Kokia yra šio rodiklio logika?


NPV yra pirmųjų frazių "grynoji dabartinė vertė" santrumpa ir reiškia grynąją dabartinę vertę (iki šiol). Tai investicinio projekto vertinimo metodas, pagrįstas diskontuotų pinigų srautų metodika.

Jei žinote perspektyvų verslo projektą ir norite investuoti į jį, tada būtų malonu pradėti skaičiuoti šio verslo projekto NPV (= dabartinę dabartinę vertę). Skaičiavimo algoritmas yra toks:

  • 1) būtina įvertinti projekto pinigų srautus - lėšų pradinę investiciją (nutekėjimą) ir ateityje numatomas lėšų įplaukas (įplaukas)
  • 2) nustato jums kapitalo kainą - tai bus diskonto norma
  • 3) diskontuoti visus pinigų srautus (įplaukas ir nutekėjimą) iš projekto pagal 2 dalyje nustatytą kursą;
  • 4) Sulenkite. Visų diskontuotų srautų suma bus lygi projekto NPV.

Taisyklė yra tokia: jei NPV yra didesnis už nulį, tada projektas gali būti priimtas, jei NPV yra mažesnis nei nulis, tada projektas turėtų būti atmestas.

NPV metodo pagrindimas yra labai paprastas. Jei NPV yra lygus nuliui, tai reiškia, kad pinigų srautai iš projekto yra pakankami

  • a) susigrąžinti investuotą kapitalą ir
  • b) pateikia reikiamas pajamas iš šio kapitalo.

Jei NPV yra teigiamas, tada projektas gaus pelną, o kuo didesnė NPV vertė, tuo pelningesnis / pelningesnis yra projektas. Kadangi fiksuotos kreditorių pajamos (iš kurių jūs skolojote pinigus), visos pajamos, viršijančios šį lygį, priklauso akcininkams. Jei bendrovė patvirtina projektą, kurio nulinis NPV, akcininkų padėtis išliks nepakitusi - bendrovė padidės, tačiau akcijų kaina nepadidės. Tačiau, jei projektas turi teigiamą NPV, akcininkai taps turtingesni.

NPV formulė - imties skaičiavimas

Formuluotė apskaičiuoti NPV atrodo sudėtinga žmogaus akyse, kuris nemano, kad jis yra matematikas:

  • n, t - laikotarpių skaičius,
  • CF - pinigų srautai (pinigų srautai),
  • R - kapitalo kaina (diskonto norma, norma)

Tiesą sakant, ši formulė yra tik teisingas matematinis pateikimas kelių sumų sumavimo. Norėdami apskaičiuoti NPV, paimkite, pavyzdžiui, du A ir B projektus, kurie per ateinančius 4 metus turi tokią pinigų srautų struktūrą:

A ir B projektai vienodomis pradinėmis investicijomis siekia 10 000, tačiau kitais metais pinigų srautai labai skiriasi. Projektas A reiškia greitesnę investicijų grąžą, tačiau ketvirtaisiais metais pinigų srautai iš projekto smarkiai sumažės. Priešingai, projektas B per pirmuosius dvejus metus rodo mažesnes pinigų srautas nei A projekto pajamos, tačiau per kitus dvejus metus projektas B gaus daugiau pinigų nei A projektas.

Apskaičiuokite investicinio projekto NPV taip:
Prielaidos skaičiavimo supaprastinimui:

  • a) visi pinigų srautai pasibaigia kiekvienų metų pabaigoje;
  • b) pradinis pinigų srautas (investicija) įvyko "nuliui", t. y. dabar
  • b) kapitalo kaina (diskonto norma) yra 10%

Yra atskiras straipsnis apie diskontavimą pinigų srautus šioje svetainėje. Jei žemiau pateiktas skaičiavimas atrodo visiškai nesuvokiamas jums, pirmiausia reikėtų priminti diskontavimo pagrindus, grįžtančius prie šio straipsnio.

Leiskite man trumpai priminti: norint pasiekti grynųjų pinigų srautą šiandien, turite padauginti pinigų sumą 1 / (1 + R), o (1 + R) turi būti padidinta iki metų skaičiaus lygiomis galios. Šios frakcijos vertė vadinama faktoriaus arba diskonto faktoriumi. Kad šis koeficientas nebūtų skaičiuojamas kiekvieną kartą, jį galima peržiūrėti specialioje lentelėje, pavadintoje "diskonto faktorių lentelė".

Leiskite mums taikyti NPV formulę projektui A. Turime keturis metinius laikotarpius ir penkis pinigų srautus. Pirmas srautas (10 000) yra mūsų investicijos nuliui, ty šiandien. Jei išpleisite NPV formulę, tiesiog aukščiau, mes gauname penkių terminų sumą:

Jei šioje sumoje pakeičiame duomenis iš A, o ne CF, lentelės ir 10%, o ne R, gauname tokią išraišką:

Galima apskaičiuoti, kas yra skirstytuve, bet lengviau nuskaityti galutinę vertę iš diskonto faktorių lentelės ir dauginti šiuos veiksnius pagal grynųjų pinigų srautą.

Dėl to A projekto pinigų srautų (NPV) dabartinė vertė yra 788,2 JAV dolerių. Projekto NPV apskaičiavimas. Taip pat gali būti pateiktas lentelės pavidalu ir laiko schemos pavidalu:

Panašiai NPV apskaičiuojamas projekto B.

Kadangi diskontavimo veiksniai laikui bėgant mažėja, įnašas į dabartinę projekto vertę yra didelis (4000 ir 6000), tačiau toli nuo laiko (trečias ir ketvirtasis) pinigų srautas bus mažesnis už pinigų srauto įnašą pirmaisiais projekto metais. Todėl tikimasi, kad projekto B grynoji dabartinė pinigų srautų vertė bus mažesnė nei projekto A.

Paaiškėjo, kad projekto B NPV yra 491,5 USD.

Projekto B NPV apskaičiavimas gali būti pateiktas lentelėje ir paveiksle su laiko skale.

Išvada: abu projektai gali būti priimti, nes abiejų projektų NPV yra didesnis nei nulis, todėl šių projektų įgyvendinimas padidins investicinės bendrovės vertę.

Jei šie projektai yra tarpusavyje nesuderinami, tai yra, jūs turite pasirinkti vieną iš jų, tada projektas A atrodo geriau, nes jo NPV yra pastebimai didesnis nei 788,2, palyginti su BN projekto BN 491,5.

Investicinio projekto NPV skaičiavimo skaičiai - koks sunkumas?

Matematinės formulės taikymas yra lengvas, jei visi kintamieji yra žinomi. Kai turite visus numerius - pinigų srautus ir kapitalo kainą, tuomet tu gali lengvai juos pakeisti į formulę ir apskaičiuoti NPV. Bet ne viskas taip paprasta. Tikrasis gyvenimas skiriasi nuo grynos matematikos, nes neįmanoma tiksliai nustatyti kintamųjų, kurie patenka į šią formulę, dydį. Tiesą sakant, praktiškai yra daug daugiau nesėkmingų investavimo sprendimų nei sėkmingų pavyzdžių.

a) pinigų srautai

Svarbiausias ir sudėtingiausias investicinių projektų analizės etapas yra visų su projektu susijusių pinigų srautų vertinimas. Pirma, tai yra pradinės investicijos (lėšų nutekėjimas) vertė šiandien. Antra, tai yra metinių įplaukų ir pinigų srautų vertės, kurios tikimasi vėlesniais laikotarpiais.

Nepaprastai sunku tiksliai apskaičiuoti visas išlaidas ir pajamas, susijusias su dideliu sudėtingu projektu. Pavyzdžiui, jei investicinis projektas yra susijęs su naujo produkto išleidimu į rinką, tada, norint apskaičiuoti NPV, bus būtina prognozuoti būsimų prekių pardavimą vienetais ir įvertinti prekių vieneto pardavimo kainą. Šios prognozės yra pagrįstos bendros ekonomikos būkle, paklausos elastingumu (priklausomai nuo paklausos lygio prie prekių kainos), galimo reklamos poveikio, vartotojų norų ir konkurentų reakcijos į naujo produkto išleidimą.

Be to, reikės parengti veiklos sąnaudų (mokėjimų) prognozę, o tai padaryti, įvertinti žaliavų ateities kainas, darbuotojų atlyginimus, komunalines paslaugas, nuomos kainų pokyčius, valiutos kursų tendencijas, jei kai kurias žaliavą galima įsigyti tik užsienyje ir toliau. Visi šie vertinimai turi būti atlikti keletą metų iš anksto.

b) nuolaida

NPV apskaičiavimo formulėje diskonto norma yra investuotojo kapitalo kaina. Kitaip tariant, tai yra palūkanų norma, kai įmonė-investuotojas gali pritraukti finansinių išteklių.

Apskritai bendrovė gali gauti finansavimą iš trijų šaltinių:

  1. skolintis (paprastai iš banko)
  2. parduoti savo akcijas
  3. naudoti vidinius išteklius (nepaskirstytasis pelnas)

Vertinami finansiniai ištekliai, kuriuos galima gauti iš šių trijų šaltinių. Ir ji yra kitokia! Labiausiai aišku, kokia yra skolos įsipareigojimų vertė (sąrašo 1 punktas). Tai yra palūkanos už ilgalaikes paskolas, kurias bankai reikalauja, arba palūkanos už ilgalaikes obligacijas, jei bendrovė gali išleisti savo skolos finansines priemones. Sunku įvertinti finansavimo iš kitų dviejų šaltinių išlaidas. Finansininkai jau seniai sukūrė kelis tokio vertinimo modelius, tarp jų pagarsėjusią CAPM (kapitalo turto kainų modelis). Tačiau yra ir kitų požiūrių.

Įmonės kapitalo kaina (ir todėl diskonto norma pagal NPV formulę) bus šių trijų šaltinių palūkanų normų svertinis vidurkis. Anglų finansinėje literatūroje tai vadinama WACC - anglų kalbos žodžio "svertinė vidutinė kapitalo kaina", kuri skaičiuojama kaip vidutinė svertinė kapitalo kaina, pirmosios raidės santrumpa.

Projekto NPV priklausomybė nuo diskonto normos

Akivaizdu, kad norint gauti visiškai tikslią visų projekto pinigų srautų vertę ir tiksliai nustatyti kapitalo sąnaudas, t. Y. diskonto norma neįmanoma. Šiuo atžvilgiu įdomu išanalizuoti NPV priklausomybę nuo šių verčių. Kiekvienas projektas bus kitoks. Dažniausiai atliekama NPV kapitalo kainos rodiklio jautrumo analizė.

Apskaičiuokite NPV projektus A ir B skirtingoms diskonto normoms. Aš padariau šį skaičiavimą "Excele", rezultatai pateikti toliau pateiktoje lentelėje:

Skaičiavimo forma yra mažesnė už informacijos turinį, todėl daug įdomiau pamatyti rezultatus grafike (spustelėkite, norėdami padidinti vaizdą):

Iš grafiko aišku, kad projekto A NPV viršija B projekto BPD, o diskonto norma yra didesnė nei 7% (tiksliau, 7,2%). Tai reiškia, kad investuojančios įmonės kapitalo sąnaudų įvertinimo klaida gali lemti klaidingą sprendimą, pagal kurį projektą reikėtų pasirinkti iš dviejų.

Be to, grafike taip pat parodyta, kad projektas B (raudona linija) yra labiau jautrus diskonto normai. Tai reiškia, kad projektas B NPV mažėja, greičiau, kai šis rodiklis didėja (raudona grafika yra storesnė). Ir tai lengva paaiškinti. B projekte grynosios įplaukos projekto pradžioje yra mažos, o laikas padidėja. Tačiau nuolaidų veiksniai, esantys ilgesnį laiką, labai sumažėja. Todėl didelių pinigų srautų indėlis į grynąją dabartinę vertę taip pat smarkiai sumažėja.

Pavyzdžiui, galite apskaičiuoti, kas bus lygi 10 000 dolerių per vienerius metus, 4 metus ir 10 metų su diskonto normomis 5% ir 10%, tada galite aiškiai suvokti, kiek pinigų srautai dabartine verte priklauso nuo jo atsiradimo:

Paskutiniame lentelės stulpelyje matyti, kad tas pats pinigų srautas (10 000) skirtingomis diskonto normomis per metus skiriasi tik 4,5%. Nors toks pat didžiausias pinigų srautas, tik 10 metų nuo šiandien, kai diskontuojant 10% tarifu, bus 37,2% mažesnis nei jo dabartinė vertė su 5% diskonto norma. Didelė kapitalo kaina (= diskonto norma) "valgo" didelę pajamų dalį iš investicinio projekto per nuotolinius metinius laikotarpius, ir nieko apie tai negalima daryti. Tai yra matematika.

Todėl, vertinant investicinius projektus, pinigų srautai, kurie yra daugiau nei 10 metų nuo šiol, paprastai nenaudojami. Be reikšmingo diskontavimo poveikio, nuotolinių pinigų srautų apskaičiavimo tikslumas yra daug mažesnis.

A ir B projektų pasirinkimo istorija bus tęsiama šiuose leidiniuose apie investicinių projektų vertinimo metodus. Deja, dauguma straipsnių internete apie šią temą parašyti sausai ir trumpai, o daugelyje leidinių yra klaidų, kurios yra nepriimtina.

NPV skaičiavimas - pavyzdys Excel

Kompiuterio amžiuje tapo daug lengviau atlikti bet kokius skaičiavimus. Excel turi funkciją, kurią galima naudoti norint apskaičiuoti NPV greičiau nei naudojant lenteles. Ir nereikia nuolaidos kiekvienam srautui rankiniu būdu. Tiesiog eikite į "Excel" skirsnį Formulės -> Finansinės ir pasirinkite NPV funkciją.

Žemiau pateikiamas NP projekto A apskaičiavimo pavyzdys:

Vienintelis sunkumas yra tai, kad ši funkcija atleidžia visus pasirinktus srautus. Jei pirmasis srautas, kaip ir anksčiau aptartuose projektuose A ir B, patenka į nulio periodą, tada jo nereikia įrašyti į ląstelių vertes. Pradinė investicija -10 000 turėtų būti pridedama prie vertės, kurią apskaičiuoja NPV funkcija. Šiame pavyzdyje ląstelės B3-B6 (apibūdintos raudonai lentelėje) yra diskontuotos, o greitis yra 0,10 (žalia kvadratas), dabartinė vertė yra 10,788.2. Jei iš šios sumos atimame 10 000 investicijų, gauname NPV 788,2. Apskaičiuojant rankiniu būdu, gauta 788,4, o apvalinimo būdu gautas skirtumas 0,2.

Kitas "Excel" funkcija, esanti tame pačiame finansinių formų skyriuje, "CHISTNZ" taip pat atsižvelgia į dabartinę pinigų srautų vertę, tačiau tai gali būti padaryta dėl nelygių laiko tarpių tarp srautų. Jame yra papildoma ląstelė, kurioje galite įvesti datų diapazoną, atitinkantį lėšų gavimo laiką.

Ir jūs turėsite laimę ir padorų banko sąskaitą.

Finansinis raštingumas yra būtinas visiems. Šiuolaikinė ekonomika yra sudėtingas mechanizmas pinigų pervedimui iš vieno kišenės į kitą. Ir jūs turite ne tik išmokti užsidirbti pinigų, bet ir investuoti.

Pageidautina mokytis būti investuotojais dar prieš tai, kai turite pinigų. Jei ateityje jums pavyks laimėti milijoną dolerių loterijoje, tuomet turėtumėte pasiruošti tai. Jei jums pavyks užsidirbti pakankamai, kad galėtumėte investuoti, tuo daugiau norėtumėte išmesti jas, kad padidėtų.

Kiti straipsniai šioje svetainėje iš stulpelio Finansai:

Top